beat365中国在线体育谈谈光伏逆变器龙头--阳光电源

　　beat365中国在线体育谈谈光伏逆变器龙头--阳光电源投资光伏行业绕不开三家公司：隆基股份、通威股份、阳光电源。隆基作为硅片+组件全球第一，通威现在位居硅料第一，而阳光电源如今是光伏逆变器龙头。

　　阳光电源有限公司是中国最大的光伏逆变器制造商、国内领先的风能变流器企业，也是我国新能源行业为数极少的掌握多项核心技术、并拥有完全自主知识产权的企业之一。2011年11月，阳光电源在深交所挂牌上市（股票代码：300274），成为中国可再生能源电源行业首家上市公司。

　　2019年12月31日，阳光电源收盘价10.49元。2020年12月31日，阳光电源收盘价72.28元，疫情弥漫的20年上涨689%。截至2021年5月5日，收盘价89.90，21年涨幅24.38%。究竟是什么导致阳光电源涨的这么疯狂的，我觉得有如下原因：

　　20年可以说是光伏的元年，光伏beat365中国在线体育，风电实现了平价上网beat365中国在线体育，也是说相同的发电量，使用光伏，风力发电比较火力发电，煤炭发电的成本是一样的，未来几年如果隆基研究出更高效的电池，光伏发电成本极大可能会低于传统发电。为了实现国家提出的碳达峰，碳中和的理念，也为了保护环境，未来肯定是优先发展光伏和风电的，而且风电受限于地理位置的选型，所以光伏发电会更加有空间。

　　20年为光伏补贴的最后一年，很多企业为了补贴会抢装装机量，所以也会导致20年的装机量大增。

　　阳光电源可以算作是光伏逆变器的绝对龙头了，20年光伏逆变器营收为75亿元，相对于锦浪的19.8亿和固德威的13.6亿元有很大的优势。

　　前几年华为其实才是光伏逆变器的龙头，但是由于受到美国制裁，光伏逆变器也只是华为的一个小部门，最终龙头也就给了阳光电源。如果华为重新发力光伏逆变器，其实对阳光电源也会有一定的影响。

　　可以看出来阳光电源其实收入绝大部分在国内，受益于国内疫情的恢复，国内业务这块未来几年会更加快速增长。

　　很明显，锦浪，固德威主要营收渠道是海外，现在是21年5月份 ，海外依旧疫情弥漫，未来持续多久也不知道。所以在疫情没有好转之前，阳光在逆变器这一块就是绝对领先于锦浪和固德威。当然如果相信疫情很快好转，也可以买入锦浪固德威，在疫情过去之后，海外的光伏逆变器市场也会更加广阔。

　　行业前景这块不用多说，上文已经讲到了光伏平价上网和国家政策的支持，既然国家已经定下了，2030年的碳达峰和2060年的碳中和，中国是一个讲信用的国家，既然在全球范围许下了这个承诺，就一定会去完成，相信国家，坚持做多中国。

　　在光伏行业，逆变器赛道其实要好于光伏组件赛道的。逆变器相对于光伏组件具有一个优点，那就是光伏逆变器的使用寿命一般是5-10年，而相对于光伏组件的寿命25年左右，光伏逆变器就变的有一种消费属性了beat365中国在线体育。隆基，晶澳，晶科等赛道相对好点，所体现的就是市场给出的市盈率，阳光电源要远远高于隆基，晶澳等公司。

　　从阳光电源的年报可以看出，高龄资本进入了阳光电源的十大股东。高瓴资本之前还参与了通威的定增，还花了158亿元重仓隆基。可以看出高瓴资本对于光伏行业的看好。高瓴资本进入还有一个好处，可能会将隆基，宁德时代和阳光电源进行合作，不知道会碰撞出什么样的项目。

　　阳光电源20年还有11.69亿的储能收入。占总收入的6.06%。考虑到光伏发电有一个缺点，那就是光伏依赖于太阳，晚上是不能发电的。那么如何将白天的电留到晚上使用呢，这个就是储能需要做的。未来光伏的占比想要不断提高，离不开对储能的研发。

　　阳光电源作为光伏逆变器龙头，前景广阔。又有空间更加广大的储能业务加持，现在1300亿市值根本不贵。如果给予隆基这样的硅片+组件给35-45PE的估值。阳光电源可以给到50的PE。各路机构预测阳光电源21年的净利润为28-30亿之间，取平均值29亿元，那么在21年阳光电源的市值会在1450亿，还有11.2%的上涨空间。对应21年股价100.3元。当然这也是本人对于阳光电源21年的预测，考虑到阳光电源未来储能业务的扩大以及光伏逆变器市场占有率的提高，理应享受到龙头的溢价。未来3-5年3000亿市值也不是不可能。